Danylyshyn a appelé la réduction tardive du taux d'actualisation NBU à 11%

Danylyshyn a appelé la réduction tardive du taux d'actualisation NBU à 11%

Danylyshyn a appelé la réduction tardive du taux d'actualisation NBU à 11%

Abaisser le taux d'actualisation de la Banque nationale d'Ukraine à 11% est une étape sûre mais tardive vers un assouplissement de la politique monétaire.

À ce sujet dans FACEBOOK a écrit le chef du Conseil NBU Bogdan Danilishin.

«La Banque nationale a fixé le taux d'actualisation à 11% à partir du 31 janvier 2020, le réduisant de 2,5 points de pourcentage. En tant qu'expert, je peux dire que le taux d'actualisation devrait se situer entre 7 et 8%. Il comprend — 4,1% (taux d'inflation en 2019), plus 3 points de pourcentage — le niveau du taux neutre pour l'Ukraine. Réduction du taux d'actualisation de 2,5 points de pourcentage jusqu'à 11% est un droit, mais un pas tardif vers un assouplissement de la politique monétaire », a écrit Danylyshyn. Même une baisse du taux d'actualisation en janvier 2020 de 2,5 points de pourcentage. cela n'affectera pas de manière significative l'assouplissement des conditions monétaires au premier semestre 2020.

Danylyshyn a également noté que le taux d'actualisation avait été réduit de 2 points de pourcentage. jusqu'à 13,5% était une étape tardive vers l'assouplissement de la politique monétaire. Selon lui, la décision de porter la limite d'intervention sur le marché des changes à 50 millions de dollars par jour était tardive.

«Cela aurait dû être fait début novembre. Dans des conditions où le taux d'inflation de l'année dernière est de 4,1%, une déflation industrielle est effectivement observée, le taux d'actualisation au début de 2020 au niveau de 13,5% pourrait être considéré comme un frein à l'assouplissement de la politique monétaire », a écrit Danylyshyn. [19659003] Il a également noté que le ralentissement du taux d'actualisation dans un contexte d'inflation faible rend les prêts aux grandes entreprises en monnaie nationale problématiques.

"Il s'agit également d'une surchauffe de la politique monétaire lorsque l'inflation est inférieure à l'objectif d'inflation. Celles-ci peuvent constituer un réel danger pour la poursuite de la croissance du PIB et le remplissage du budget de l'État », estime l'expert.

En outre, il a ajouté que la reprise des prêts en 2019 avait échoué. «Même si le conseil d'administration de la Banque nationale abaissait le taux d'actualisation de 3% lors d'une réunion le 12 décembre, ou de 3% le 30 janvier — cela ne renversera pas fondamentalement la tendance — il fallait commencer à baisser le taux au printemps (comme je l'ai dit et écrit à plusieurs reprises). Maintenant, le taux réel pour l'Ukraine devrait atteindre 7 à 8% par an (le taux neutre pour l'Ukraine est de 3%), en tenant également compte du taux d'inflation actuel dans l'indice des prix à la consommation ", a écrit Danylyshyn.

 

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