Эдвард Дубинский: Американская экономика — это финансовый пузырь или нет

Эдвард Дубинский: Американская экономика - это финансовый пузырь или нет

Эдвард Дубинский: Американская экономика — это финансовый пузырь или нет

После первых случаев заражения COVID -19 в США в марте этого года, жизнь в Америке изменилась. Пандемия унесла жизни людей, позволила больничной системе работать на полную мощность и вызвала экономический спад.

По состоянию на 15 сентября в Соединенных Штатах было более 6,5 миллионов подтвержденных случаев COVID -19 и почти 200 000 смертей. На эту современную сверхдержаву, где проживает около 5% населения мира, сейчас приходится 22% всех инфекций в мире. Если рассматривать эти цифры в контексте, пандемия коронавируса унесла больше жизней, чем во время Первой мировой войны и во Вьетнаме.

Экономический кризис этого года в Соединенных Штатах имеет беспрецедентные масштабы:

  • Пандемия COVID -19 нанесла особый ущерб малому бизнесу , которые составляют большинство предприятий в Соединенных Штатах и содержат почти половину всех работников частного (негосударственного) сектора. По сравнению с январем 2020 года, средний дневной доход в середине августа снизился на 47,5% в секторе туризма, на 16,4% в секторе образования и здравоохранения и на 14%. 1% в розничной торговле и на транспорте; общие доходы малого бизнеса во всех отраслях упали на 19,1%.
  • Уровень безработицы достиг пика в апреле этого года и составил 14,7% после достижения рекордно низкого уровня около 2,5% четырьмя месяцами ранее.
  • В 50 штатах по всей стране или в половине страны более 20% населения в настоящее время отстают в оплате аренды, и для многих экономия минимальна. 73% чернокожих в США 70% латиноамериканцев и 47% светлокожего населения сообщили, что они не могут позволить себе покрыть даже три месяца расходы на проживание.
  • Прогнозируется, что в 2020 США ВВП упадут более чем на 30% по сравнению с 2019 годом.

Учитывая, что Американская экономика доминирует во всем мире и сильно влияет на все другие страны и мировую экономику в целом, и тот факт, что она больше других страдает от пандемии COVID -19, является одним из факторов. Особенно важно.

Другими словами, мировая экономика не может восстановиться, пока экономика США страдает. Соединенные Штаты сегодня являются крупнейшей экономикой в ​​мире, на их долю приходится почти четверть мирового ВВП . Пятая часть всех прямых инвестиций в мире приходится на Соединенные Штаты или американский капитал, а более одной трети стоимости мировых фондовых рынков принадлежит фондовому рынку США.

И это подводит нас к финансовому рынку США точнее к фондовому рынку. Учитывая все, что происходит в экономике США в 2020 году, было бы разумно ожидать, что фондовый рынок будет в ужасном состоянии.

Однако, к удивлению большинства экономистов и финансовых экспертов, фондовый рынок в Соединенных Штатах не только удерживается, но даже бьет рекорды. В этом году основной фондовый индекс США S&P 500 вырос на 3% и 2 сентября достиг исторического максимума в 3580,84. Но если вы посмотрите на поведение фондового рынка с конца марта, а не с начала года, этот индекс вырос на 60%.

Ситуация в секторе высоких технологий еще более драматична. Nasdaq, торгующий акциями высокотехнологичных компаний (таких как Facebook, Tesla, Google и другие), в этом году вырос на 21,8%, что на 61,4% больше, чем в конце марта.

Почему это произошло, означает ли это, что мы живем в пузыре и опасно ли это перед лицом экономического коллапса?

Ответить на первые два вопроса несложно, но на последний, к сожалению, можно будет ответить только со временем, а не сегодня. Начнем по порядку.

В марте этого года, после того как фондовый рынок США потерял более 30% из-за появления COVID -19 в штатах United Федеральная резервная система (центральный банк США ФРС ) объявила о мерах по спасению финансового рынка. Фактически, была только одна мера — печатать деньги и использовать их для покупки финансовых инструментов, поддерживая тем самым их цены.

Как гласит популярная поговорка: «Прилив поднимает все лодки» ФРС действовала подобно приливу и подняла все рыночные цены. Эта поддержка финансового рынка США (и, соответственно, всего мира) продолжается сегодня, почти семь месяцев спустя.

Если вам интересно, «печатание денег ведет к инфляции, не так ли?» — правильно думаете вы. Такое поведение финансового регулятора ФРС в будущем точно так же повлияет на экономику, увеличивая инфляцию. Но пока на финансовом рынке, несмотря на докризисную экономику, царит хаос, то есть он переживает пузырь.

Этот пузырь в основном наблюдается в технологическом секторе, где акции некоторых компаний взлетели до небес, например, Nvidia (+ 130%), Amazon (+ 70%), PayPal (+ 82%) и других. , но и в традиционных секторах дела идут хорошо.

Однако самый важный вопрос, на который очень трудно ответить, заключается в том, опасно ли это, если мы видим пузырь на фондовом рынке? Ответ — мы не знаем наверняка, но мы можем оглянуться назад в истории финансовых рынков и найти ответ.

Ровно 20 лет назад фондовый рынок США пережил кризис доткомов. Акции высокотехнологичных компаний (в основном те, которые связаны с зарождавшимся тогда феноменом Интернета) упали

. В апреле 2000 года рухнул знакомый Nasdaq. Абсолютная чистка рынка завершилась не раньше октября 2002 года, но за эти два с половиной года (считая сверху вниз) акции технологического сектора США потеряли 78%.

Некоторые из нас, кто следит за финансовыми рынками в течение многих лет, они видят аналогичные тенденции в том, что произошло в 2000 году и в том, что происходит сегодня — переоцененные активы, многие компании-пустышки, не прошедшие IPO на той же фондовой бирже Nasdaq, дешевые деньги из-за низких процентных ставок, установленных ФРС ] ищет приложения и инвестиции.

История может не повторяться, но, как однажды сказал Марк Твен, она «часто вращается по спирали». Если так, то грядет крах технологического сектора — и это, скорее всего, означает такие имена, как Facebook, Google, Microsoft и другие. В конце концов, финансовые рынки могут долгое время находиться в диссонансе с экономикой, но рано или поздно одно начинает совпадать с другим.

Эдвард Дубинский, инвестор и финансист, миллионер, основатель и управляющий партнер Fintelect

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *