Приветствую народных депутатов: почему НБУ резко увеличил учетную ставку

Приветствую Кабинета народников: почему НБУ резко увеличил ставку дисконтирования

Приветствую народных депутатов: почему НБУ резко увеличил учетную ставку

. Такое увеличение ставок не наблюдалось в течение нескольких лет. Почему НБУ сделал такой шаг?

Причин много: уже ясно, что инфляция будет выше, чем ожидалось, колебания валютных курсов усилились, был принят преувеличенный бюджет и сотрудничество Украины с МВФ , . Встреча президента Петра Порошенко с главой Фонда Кристины Лагард в Давосе не развеивала существующих опасений.

Кроме того, некоторые банкиры и эксперты полагают, что такое повышение ставки дисконтирования является следствием непубличного конфликта между Кабинетом и 1945 годом.

Как и у регулятора, дал четкий сигнал правительству о том, что он не готов терпеть популизм. Плюс — плюс

Инфляция не покрывается

. Совет Национального банка принял решение увеличить ставку дисконтирования до 16% годовых. Ставка дисконтирования увеличилась за предыдущие два месяца. До этого он только снижался с 2015 года.

Однако чрезмерный оптимизм НБУ в прошлом году привел к инфляции за пределами диапазона цели Национального банка. Таким образом, к концу 2017 года инфляция составила 13,7%, а НБУ обещал что он не превысит 9,1%.

Хотя в штате НБУ этого не произошло из-за монетарных факторов, регулятор все же начал повышать ставку дисконтирования. Кроме того, НБУ усугубил прогноз инфляции в этом году. О ранее объявленном центральным банком 6% инфляции в 2018 году, он больше не идет.

«В течение 2018-2020 годов инфляция будет постепенно снижаться, главным образом в результате ограничительной денежно-кредитной политики на горизонте прогноза, но Национальный банк предвидит, что 39, инфляция будет оставаться высокой в ​​2018 году: 8,9% — общие и 8,2% — базовые », — сказал регулятор.

По данным Национального банка, инфляция будет высокой по следующим причинам: [19659009] Во-первых, это передача роста цен на сырьевые товары, наблюдавшаяся в прошлом году (в основном мясо и молоко), к ценам на высокопереработанные продукты.

Во-вторых, это s & 39, является активным ростом спроса населения. НБУ отмечает, что доходы увеличатся в 2018 году из-за роста социальных стандартов правительства и повышения заработной платы в частном секторе потому что ожидается высокий спрос на рабочую силу.

Уязвимость экономики Украины из-за задержки в дальнейшем сотрудничестве с МВФ . В-четвертых, это высокие инфляционные ожидания людей и бизнеса, вызванные текущими темпами роста потребительских цен и волатильностью валютного рынка в последние годы.

В-пятых, это быстрый рост мировых цен на нефть, что приводит к росту стоимости топлива на внутреннем рынке.

Логический сюрприз

Большинство опрошенных финансистов не ожидали такого снижения в НБУ a «Я продолжал надеяться, что НБУ не будет касаться ставки до голосования за Якова Смолию (исполняющий обязанности президента, главный кандидат на должность главного редактора НБУ — ред.). В Раде, чтобы не раздражать коалицию или не увеличивать 0,5 п.п., показывающие направление фондового рынка. Но мы стали свидетелями довольно смелого, законного и разумно обоснованного решения », — говорит Виталий Шапран, член Украинского общества финансовых аналитиков.

По его словам, это показывает, что между [НБУ и правительством существует скрытый конфликт

». Я, к сожалению, провел целый месяц декабря, наблюдая за заявлением о планах правительство и их воплощение увеличения государственных расходов. В результате мы получили инфляционный бюджет, в котором накапливаются государственные расходы, которые, вероятно, не будут поддерживаться экономическим ростом.

Насколько мне известно, эти планы не были согласованы с НБУ и были разработаны без учета режима таргетирования инфляции и инфляционных целей, установленных [НБУ] . темпы 1,5 процентного пункта. НБУ о накоплении в экономике жидкой гривни государственного сектора », — говорит Шапран.

Другая причина от такого резкого увеличения t для финансистов требует сезонных колебаний обменных курсов. Действительно, увеличивая ставку, регулятор надеется, что депозиты в гривне станут более привлекательными, что приведет к избыточной ликвидности валютного рынка.

«Давление на гривну увеличилось не только от правительства, которое распределяет обещания и льготы перед выборами. Регулирует цены, но также и на стороне спроса на иностранную валюту. Я считаю, что такое увеличение ставка — это, в частности, попытка отреагировать на снижение гривни », — говорит финансовый аналитик Иван Угляница

. Бюджетные и валютные проблемы также возникают на фоне понимания того, что без поддержки их поддержки Накануне выборов будет непросто поддерживать макроэкономическую стабилизацию.

Торги

. Для населения текущее увеличение ставки дисконтирования будет в первую очередь увеличение стоимости кредитов, на которые повысилась ставка дисконтирования. Процентные ставки по депозитам в гривнах не должны уменьшаться, по крайней мере, но с учетом нестабильности курса из c и поток части свободной гривни в валюте, они могут вырасти на 1-2% », — отмечает казначей одного из украинских банков

. Более сложные изменения архитектуры будут на уровне государственных финансов. Похоже, что государственные банки больше не будут привлекать рефинансирование из НБУ в миллиарды томов, как это было сделано в последние месяцы, фактически создавая секретные вопросы. «Принятое решение также может положительно повлиять на инфляцию и умеренные аппетиты курсовых курсов, поскольку это снизит ликвидность на валютном рынке. В отличие от этого 16% уже практически являются потолком процентных ставок». Проценты по вкладам физических лиц

По моим данным, по состоянию на 25 января менее 10 банков в системе привлекли депозиты населения по ставке выше 16%. Это означает, что система инвестиций в относительно дешевый рынок рефинансирования закрыт. Стоимость рефинансирования НБУ для банков увеличится до 18%, что еще более дорого, чем депозиты, которые могут быть привлечены к населению — сказал Шапран.

Второй важный момент, по мнению аналитика, — автоматический рост расходов государственных банков на основе ресурсов (депозитов, текущих счетов компаний, местных органов власти, — Ed), что приведет к увеличению стоимость их кредитов

В то же время некоторые аналитики считают, что решение НБУ не должно радикально изменить ситуацию с инфляцией и девальвацией

Это решение важно, если мы говорим об одном событии, но я не думаю, что этого уровня достаточно, чтобы сдержать инфляцию или давление девальвации. НБУ .

В последние годы во многом это вызвано спиралью роста регулируемых цен (например, тарифы на жилищно-коммунальные услуги, транспорт, и т. д.), e Есть и другие попытки компенсировать это, подняв так называемые социальные нормы. «пенсии, минимальная заработная плата и т. д., которые продолжают это движение по спирали», — отмечает Угляница

. Кроме того, добавляет аналитик, судя по оценкам населения, инфляция в реальной жизни еще далека от этих показателей, что показывает Госстат.

«Нет ожиданий по его сокращению по причинам, указанным выше. Соответствующие ожидания, по-видимому, и бизнес. Я думаю, что еще нет причина ожидать значительного замедления инфляции. Бизнес и население не будут ждать с гривни на своих счетах, но будут продолжать тратить или покупать валюту. По той же причине , уровень ставки депозитов в гривнах не особенно влияет на снижение чувств девальвации », — говорит Угляница

Александр Моисеенко

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *